Balder är en historisk kursvinnare och ett fastighetsbolag som leder tillväxtligan. Vinsten för helåret 2016 steg kraftigt till 6.093 Mkr efter en skattebelastning om –1.550 Mkr (–862).  

Den kraftiga vinstökningen beror, dels på att Sato Oyji har konsoliderats med Balder från och med den 1 januari 2016, dels på att årets orealiserade värdeökning steg till 4.847 Mkr (3.323), efter att det genomsnittliga direktavkastningskravet sänkts vid årsskiftet 2016/2017 till 5,3 procent (5,4).

Fastighetsportföljens värde uppgick vid årsskiftet till 86,2 Mdr kr (68,5).

Men helårets värdeökning orsakades även av att driftöverskottet steg till 3.679 Mkr (1.944) efter att hyresintäkterna steg efter konsolideringen av Sato till 5.373 Mkr (2.711).

Som för flertalet fastighetsbolag ökade kostnaden till för derivaten, men för Balders del endast med –114 Mkr (227). Det viktiga förvaltningsresultatet för moderbolaget steg med 27 procent till 2.265 Mkr (1.780).

Framgångarna för Balder beror i huvudsak på att ledningen i bolaget ser till att göra lönsamma affärer, inte minst via ett stort antal intressebolag, bolag som alla redovisar stora resultat, vilka för helåret blev totalt 590 Mkr (831), varav Balders andel uppgick till 419 Mkr (457).

Balders viktigaste intressebolag är de noterade Collector och Brinova samt Tornet Bostadsproduktion AB, Sjaelsö Management och Fastighets AB Centur.  

Nytt för 2016 är det större bolaget Trenum som Balder äger till hälften med Tredje AP-fonden, ett bolag som äger och bygger hyresrätter i en större skala.

Balder ägde vid årsskiftet totalt 1.220 fastigheter omfattande drygt 3,8 miljoner kvm, varav årshyresvärdet var 3.973 Mkr för bostäder, 865 Mkr för kontor, 598 Mkr för handel och 588 Mkr för övrigt. Denna fördelning med ett stor andel bostäder medförde att riskerna i fastighetsportföljen var små och med en trygg ekonomisk uthyrningsgrad om 95 procent (96). Denna diversifiering underströks av att Balders kommersiella kontrakt hade en genomsnittlig kontraktstid om 7,1 år (6,3) och ännu längre, eller 11,8 år (11,1) för de tio största hyresgästerna som svarade för 5,1 procent (6,1) av det totala hyresvärdet.

Balder har kraftigt ökat andelen bostadsprojekt under helåret till 8,0 Mdr kr, varav cirka 4,0 Mdr var nedlagt. Den största bostadsproduktionen finns i Köpenhamn med cirka 1.400 lägenheter och 1.300 lägenheter i Helsingfors.

I balansen steg Balders totala utgående egna kapital (inklusive noterade intressebolag) till 36.791 Mkr (29.325), med en soliditet som steg till 38,3 procent (37,8).

Räntetäckningsgrad blev 3,7 gånger (5,1) med en belåningsgrad om 50,0 procent (51,6).

Bolagets räntebärande skulder steg till 49.580 Mkr (41.063), med en genomsnittlig ränta som ökade till 2,1 procent (1,8) och med en räntebindningstid i genomsnitt om 2,4 år (2,9).

Marknaden gillade rapporten då aktien steg med till 3,2 procent till 200,90 kr som högst.

Men Balders huvudägare och vd Erik Selin menar i bokslutskommunikén att substansvärdet per stamaktie ökade med 25 procent till 198,49 kr för helåret 2016, trots detta sjönk aktiekursen under året med 12 procent även efter att nyckeltalen förbättrades med cirka 25 procent.

Fastighetsaktien rekommenderar ett köp i Balder på nuvarande nivå, eftersom en långsiktig aktieägare förstår att Balders framtida intjäning kommer fortsätta att utvecklas starkt. TM