Ett större Catena ökade hyresintäkterna under första kvartalet till 100,1 Mkr (76,2), på grund av att fastighetsportföljens värde genom förvärv och färdigställande av projekt steg till 5 154 Mkr (3 458).

De betydligt större hyresintäkterna medförde att driftöverskottet ökade rejält till 71,0 Mkr (49,1) samtidigt som bolaget redovisar ett stärkt kassaflöde om 42,5 Mkr (37,2).

Som för flertalet andra fastighetsbolag orsakade den negativa värdeförändringen av derivaten om – 25,3 Mkr (–), att resultatet efter skatt minskade till 22,8 Mkr (32,4). Men derivaten är ingen utgift som påverkar bolagets växande intjäningsförmåga.

Under perioden steg det orealiserade värdet på fastighetsportföljen med 11,8 Mkr (4,3), vilket visar att Catena har en klok förvärvsstrategi som under perioden avsåg investeringar i nybyggnation i Göteborg och i Jönköping samt förvärv om 48 000 kvm om totalt 396 Mkr i Haninge och i Nässjö.

Vid periodens slut uppgick skulderna till 3 219,3 Mkr (2 195,5), finansierade till en snittränta om 2,8 procent. Efter periodens utgång har Catena omförhandlat låneramar om totalt 2 050 Mkr.

En framtida värdeökning i Catena är marken som bolaget äger i Haga Norra, Solna, omfattande cirka 53 000 kvm. Här ska bolaget bygga den nya stadsdelen Stora Frösunda med 1 000 lägenheter och 50 000 kvm kommersiella lokaler för 5 000 boende och yrkesverksamma. Redan nu förhandlar bolaget med potentiella partners i avvaktan på att detaljplanen för Stora Frösunda ska antas.

På grund av detta markinnehav i Stora Frösunda samt bolagets kloka förvärvsstrategi, växande överskottsgrad, goda kassaflöde och allt högre uthyrningsgrader, gör att Fastighetsaktien rekommenderar en längre innehav i aktien.