Anders Kvist, vice vd och ekonomi-/finansdirektör på Kungsleden.

Kungsleden har refinansierat banklån om 1.340 Mkr genom att uppta ett långfristigt lån via Realkredit Danmark –  ett helägt dotterbolag till Danske Bank. Realkredit Danmark refinansierar utlåningen genom emission av realkreditobligationer som har en AAA- rating av Standard & Poor’s. Kungsleden erhåller ett kreditlöfte med 20 års löptid som finansieras genom att Realkredit Danmark emitterar säkerställda obligationer. Genom transaktionen förlänger Kungsleden kapitalbindningen på sin samlade upplåning från 2,9 år till 4 år och sänker samtidigt lånekostnaden. Den årliga kostnadsbesparingen uppskattas till för närvarande till cirka 7 Mkr per år jämfört med det banklån som refinansieras.

Kungsledens kostnad för lånet utgörs av Realkredit Danmarks egen upplåningskostnad för obligationen plus en årlig fast avgift. Obligationen löper med en kupongränta om Stibor 90 dagar + en kreditmarginal om 30 räntepunkter. Eftersom obligationen inte har något räntegolv vid noll när Stibor är negativ får Kungsleden i praktiken ett avdrag på den fasta avgiften så länge Stibor-räntan (idag omkring -0,50 procent) fortsätter att vara mer negativ än kreditmarginalen är positiv (+0,30 procent).

Underliggande obligation förfaller per oktober 2019 och refinansieras därefter till då gällande villkor på obligationsmarknaden. Vid detta tillfälle kan Kungsleden välja att fortsätta att låna via Realkredit Danmark eller återköpa utestående obligation till kurs 100 procent (pari).

– Samtidigt som vi får ett mycket långt kreditlöfte sänker vi den årliga lånekostnaden med cirka 7 Mkr. Även om priset på upplåningen kan förändras när underliggande obligation refinansieras borgar den höga kreditvärdigheten i Realkredit Danmarks obligationer för att denna finansieringsform långsiktigt kommer vara ett attraktivt alternativ, säger Anders Kvist, vice vd och ekonomi-/finansdirektör på Kungsleden.